Forbud mot shortsalg

cepr_logoDenne posten er for de spesielt interesserte.

Det diskuteres stadig om det skal bli vanskeligere, eller endog forbudt å drive med shortsalg i norske verdipapirer. Da finanskrisen raste som verst innførte Kredittilsynes forbud mot shortsalg av finansaksjer. På linje med mange andre land. Forbudet ble opphevet i høst. Kredittilsynet ønsker dog et større rom for å forby shortsalg i fremtiden om de mener det er riktig.

Så, har forbudet noe for seg? Blir aksjene riktigere priset, eller øker likviditeten eller aksjekursen når shortselgerne blir sendt på dør? Dette paperet prøver å gi oss noe svar. De konkluderer med

[Short selling] bans (i) were detrimental for liquidity, especially for stocks with small market capitalization and high volatility; (ii) slowed down price discovery, especially in bear market phases, and (iii) failed to support stock prices.

Siste ord i shortselgerdebatten er nok ikke sagt, men interessante funn er det jo.

Ref: Beber, A. and Pagano, M. 2009. ‘Short-Selling Bans around the World: Evidence from the 2007-09 Crisis‘. CEPR Discussion Paper no. 7557. London, Centre for Economic Policy Research.

One Comment

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *