Hvordan fundamentalister tenker
Som leser av denne bloggen kanskje har fått med seg, er forvaltningen av oljefondet oppe til vurdering i disse dager. Onsdag denne uken arrangerer Finansdepartementet et seminar hvor oljefondets forvaltning skal diskuteres. I forkant av seminaret debuterte jeg, sammen med Lars Haakon Søraas som kommentator i Dagens Næringsliv. Jeg tenkte det var nyttig å ha en post hvor jeg oppsummerte det jeg har sett av diskusjon om emnet i denne runden.
- rapportene fra ekspergruppen, Norges Bank og Mercer ble offentliggjorte på Finansdepartementets hjemmesider
- først til å kommentere var Øystein Sjølie i e24.no som snakket med Andrew Ang, en av forfatterne bak ekspertrapporten. Det kan virke som om Sjølie stort sett maler oljefondets forvaltning i positive vendelag (Sjølie jobber nå i Norges Bank – oljefondets forvalter).
- Finansbransjen, med Trym Riksen i DnB NOR og Andreas Andersen i Verdipapirfondenes Forening, kom så med en oppfordring til at rapportene måtte diskuteres. De nesten jublet over at ekspertrapporten ikke konkluderte med å råde oljefondet til å følge en av de mest populære indeksene slavisk. Andersen lurer i tillegg på hvorfor kritikerne plutselig ble så stille. Andersen mener ‘analysene som er fremlagt snarere bidrar til å løfte debatten til et nivå som rett og slett er for krevende for den taletrengte offentligheten.’ Ham om det.
- e24.no fulgte opp med en litt mer kritisk artikkel, kanskje etter at de hadde tatt seg tida med å lese rapporten.
- Halvor Hodnevik i Arctic Securities kommenterer i Dagens Næringsliv og konkluderer vel på linje med ekspertgruppen.
- Lars Haakon Søraas og undertengede kommenterer i Dagens Næringsliv.
- Oljefondsjefen svarer. Vi er vistnok fundamentalister som helst vil ha en blind forvaltningsorganisasjon uten kompetanse og innsikt.
- Dagens Næringsliv, på lederplass, biter på stråmannsargumentene til forvalteren av 2500 milliarder kroner. De innrømmer at ‘det finnes mye forskning som bekrefter dette synet’ (fundamentalistenes syn altså), men de konkluderer likevel med at Slyngstad vet best. Se forøvrig figur om hvordan fundamentalister tenker.
Oppdatering
- Hans Olav Husum påpekte (pdf), i Dagens Næringsliv 16. januar, hvordan ekspertrapporten sannsynligvis overdriver resultatene til oljefondets aktive forvaltning.
Søraas har en god oppsummering av debatten og rapportene. Les den. Spesielt om hva man kan forvente av en indeksforvaltning, og hvordan oljefondet ser ut til å blåse opp sine prestasjoner.
Finansdepartementet melder at seminaret blir streamet på nettet og lagt ut på hjemmesiden i etterkant. Så om du ikke kan møte opp selv på onsdag, blir det i alle fall mulighet for å følge seminaret på nettet eller se det i etterkant. Og, viktigst for hver enkelt, trekk paralleller til din egen sparing fra hva ekspertene sier. Når selv ikke oljefondet klarer å slå markedet med mer enn vekslepenger (om det), tror du da andre forvaltere som har kostnader som er 10 til 30 ganger høyere vil klare det?
Oppdatering
Dilbert presenterer i dag Slyngstads syn på passiv forvaltning
Related posts: